卫星互联网迎密集催化，迈入“破茧成蝶”成长期

卫星互联网是基于卫星通信的互联网，欧美领跑，我国于 2020 年将卫星互联网 首次纳入新基建范畴，上升为国家战略性工程。从产业链结构来看，卫星互联 网主要由基础设施建设、卫星互联网运营以及终端用户三大部分组成，其中最 为核心的为卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大环节。

近期 产业发展如火如荼，如我国试验卫星陆续发射、多地出台产业支持政策、终端 应用不断普及、海外星链发展日益壮大等，我们认为卫星互联网有望迎来市场 “破茧”和产业链“成蝶”的重要历史发展机遇期。

通信行业深度报告：《大国重器，我国卫星互联网迈入“破茧成蝶”成长期》来源：幻影智库。

四大因素齐驱动，卫星互联网发展势在必行

卫星互联网行业前期的发展主要受益于技术的成熟、各国对稀缺频轨资源的竞 争、军事价值等，后期的发展主要受益于商业价值潜力：

1、技术逐步成熟：低 轨卫星星座相关技术、“一箭多星”和“可回收发射”的火箭发射技术不断发展 成熟，有效降低卫星互联网建设成本；

2、频轨资源稀缺：由于国际电信联盟 （ITU）规定轨道和频段资源获取遵循“先到先得”原则，低轨卫星所主要采 用的 Ku 及 Ka 通信频段资源也逐渐趋于饱和状态，太空资源的争夺具有迫切 性；

3、军事意义重大：低轨互联网卫星系统得益于其全球化高带宽的波束覆 盖，有望增强军队的信息化能力，具有重要军用价值；

4、商业价值潜力：卫星 互联网作为地面通信系统的有效补充和未来 6G 的重要组成部分，下游应用市 场广阔，具有较大的商业潜力和前景。

国内产业突破在即，产业链各环节均有望受益

我国高度重视卫星互联网建设，多因素助力产业发展：

1、政策端：卫星互联网 纳入“新基建”，政策持续力推；

2、技术端：我国技术储备基本完备；

3、资本 端：民间资本助力卫星互联网发展，市场融资集中卫星制造领域；

4、产业链 端：我国卫星互联网产业发展已经较为完善。展望产业链各环节，我们认为受 益情况各有不同：

（1）卫星制造环节：优先受益于卫星发射增量需求，建议关 注卫星载荷供应商、卫星平台零部件供应商；

（2）卫星发射环节：建议关注发 射资源分配、发射节奏及技术发展带来的产业催化；

（3）地面设备环节：建议 关注高价值量核心网建设各环节，以及终端市场；

（4）卫星运营环节：星网、 垣信分别牵头星网、G60，双线共进，有望快速构建卫星网络。

报告原文内容节选如下：

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